受按揭利率上升及經濟憂慮夾擊，美國樓市持續降溫，根據標普Case-Shiller樓價指數顯示，10月份美國二十大城市樓價按年漲幅雖然由9月的10.41%放慢至8.64%，並連跌4個月。而11月成屋銷售按月跌4%，遜於預期跌的1%，同比計則跌38.6%。另外，市場亦開始憂慮中國疫情大爆發或為全球經濟帶來新威脅。TrendForce 下調 iPhone 14 系列於23年首季出貨量至4,700萬部，同比減22%，主要反中國防疫政策調整及農曆年等因素影響。由於中國疫情為環球的供應鏈、經濟復甦步伐帶來一定不明朗，加上近日地緣風險亦有升溫，料美股短線繼續受經濟可能出現硬著陸及債息走勢影響。
美國經濟數據仍較穩健，市場料聯儲局未來維持較高利率的機會仍然較大。雖然市場料聯儲局於23年可能再加息75個基點，並在更長時間內保持高利率。不過根據市場數據，美國9月美國房租中位數按月減12美元至1,759美元、連續第2個月錄得按月回落，而目前美國CPI中，居住的佔比近40%，若未來租金水平持續回落，將可大大緩和通脹及升息壓力，或為市場提供少作空間。另外，根據市場統計，23年標普500 指數成份股公司的每股盈利介於186美元至230美元之間，估值區間較大或反映市場料美股仍處於熊市，在企業盈利能見度低及不確定性因素較多下，令市場的盈利預估較為分歧，值得投資者參考。目前市場普遍料美股於23年上半年可能因經濟衰退而下跌，而於23年下半年或24年則因聯儲局暫停貨幣緊縮而創造反彈條件。經濟數據及息口走勢將繼續是左右美股的最主要因素。我們料S&P 500指數將於3,500點及4,200點之間上落。
行業方面，上周能源股等表現較好，不過內地疫情反覆，能源需求量仍有待觀察。不過由於我們料勞動市場已出現壓力，以及房屋租金回落下，市場具炒作加息放緩的條件。科技股於調整後具反彈空間。
美光(MU)於23財年首季的收入為40.85億美元，同比減少38.5%，低於市場預期，期內每股虧損4美分，亦差過預期的每股虧損1美分。業績疲弱主因受動態隨機存取記憶體（DRAM）及儲存型快閃記憶體（NAND Flash）產品銷售量價齊跌影響。
雖然公司表示因產業遭遇13年來最嚴重的供需失衡情況，而23財年第二季將為公司的庫存高峰，並料季度收入將進一步回落至36-40億美元，每股虧損擴大到52至72美分。不過公司亦決定裁員10%，近5,000人，亦停發全公司獎金及將削減主管薪資等，以節省成本。不過，市場料到23年中，客戶的產品庫存料會回到較健康的水平，而公司於23年下半財年的業績表現有望迎來反彈，加上未來加息步伐具放緩條件，或為估值帶來重估潛力。建議可於US$48.5買入，上望US$54.5，US$45.8止蝕。
英特爾(INTC) 第3季收入雖年減20％至153 億美元，但仍高於市場預期。展望今季，公司料收入可能進一步減少至140億至150億美元，同時亦下調整財年預測，將收入預測由650億至680億美元，下調至630億至640億美元。
不過公司表示正透過裁員、減少新廠房投資等，冀可於23年節省30億美元的銷售成本和營運成本，並在2025年減少80-100億美元。另外，公司目前正在進行Intel 4─即7nm製程的生產，預計年底就會進入試產階段，而在2023下半年將邁入Intel 3─即3nm製程技術，市場料產品可於2024年推出，有望搶佔市佔率及帶動收入表現。雖然行業正處於下行周期，不過其股價亦有所反映，加上未來的7nm及3nm製程技術推出將可帶動業績表現，在預期23年下半年，行業有望回穩反彈下，股價調整將帶來中線部署的買入機會。建議可於US$25.6買入，上望US$29.0，US$24.0止蝕。